Inversarea „ingenioasă” a ghidării înainte a lui Mark Carney
Noua eră a politicii monetare este moartă la sosire, dar Mark Carney este relativ fără cicatrici
Getty Images
DUPĂ șase luni de muncă, Mark Carney a fost forțat să facă o ajustare „penibilă” la politica emblematică a Băncii Angliei de „îndrumare anticipată”.
Politica a legat orice posibilă creștere a ratelor dobânzilor de reducerile șomajului, dar strategia a fost acum revizuită după o scădere neașteptat de rapidă a șomajului, BBC rapoarte.
La o lună de la preluarea frâielor ca guvernator al Băncii Angliei vara trecută, fostul șef al Băncii Canadei s-a angajat să nu majoreze ratele dobânzilor în timp ce șomajul rămâne peste șapte la sută. Doar șase luni mai târziu, cu șomajul la 7,1%, Carney a fost forțat să-și reconsidere planul.
Versiunea modificată a politicii de orientare anticipată a lui Carney va vedea ratele dobânzilor legate de o gamă largă de factori pentru a asigura companiile și debitorii că ratele dobânzilor nu vor crește în curând. Printre factorii luați în considerare se numără salariile reale, care sunt în urmă cu inflația, în ciuda redresării, a spus BBC.
„Întoarcerea domnului Carney este o jenă pentru Threadneedle Street”, spune Timpuri financiare . Dar chiar și așa, „deși acum este clar că banca a greșit și-a legat destinul de o variabilă pe care nu a înțeles-o pe deplin, foarte puțini analiști au prezis că redresarea va fi la fel de puternică pe cât s-a dovedit a fi”.
Potrivit lui Ian King, scriind în Times , revoluția promisă de Carney nu a reușit să se materializeze, dar decizia sa de a ajusta termenii de orientare anticipată a fost încă corectă. „Modificarea dlui Carney a ghidării anticipate, apropiindu-l de modelul pe care l-a folosit la Bank of Canada, este ingenioasă prin faptul că îi oferă mai mult spațiu de manevră decât avea prin țintirea rigidă a ratei șomajului”.
De fapt, FT este de acord, „gafa” nu a provocat prea mult rău economiei britanice. „Este posibil ca orientarea să fi făcut ceva bine, în măsura în care a împiedicat creșterea ratelor de piață, în ciuda unui val de vești economice bune”.
Cu toate acestea, încercarea guvernatorului de a trece modificările în ghidarea înainte ca o evoluție a unei idei de succes este pur și simplu falsă, spune Robert Peston de la BBC . Politica este moartă. „Ghidul direct, în forma în care a fost vândut cu doar câteva luni în urmă, este în coșul de gunoi al istoriei monetare”, scrie el.
Mark Carney: Schema de ajutor pentru cumpărare nu ajută
27 ianuarie
Guvernatorul Băncii Angliei, Mark Carney, a criticat-o Ajutor la Cumparare , schema lui George Osborne pentru cumpărătorii de case fără depozite mari.
Carney a declarat Comitetului Selectat al Trezoreriei că programul, care oferă sprijin guvernamental pentru credite ipotecare de 95%, nu a condus la un nou val de construcție de case. „Nu vedem o îmbunătățire semnificativă a ofertei de locuințe noi”, a spus el parlamentarilor.
Carney, fost bancher central al Canadei, a declarat că deficitul de proprietăți rezidențiale din Marea Britanie provoacă probleme pieței imobiliare. În Canada, a spus el, există jumătate din mai mulți oameni, dar casele noi sunt construite cu o rată de două ori mai mare. „Asta dă sensul amplorii problemei aprovizionării”, a spus el.
Timpurile spune că cancelarul a insistat anterior că Help to Buy ar încuraja companiile de construcții să construiască mai multe case.
„Domnul Osborne a răspuns că lipsa cererii „a fost unul dintre cei mai mari factori care au împiedicat oferta de locuințe noi”,” se arată în ziar. „El a spus în septembrie că „unii susțin că Help to Buy va stimula cererea, dar nu oferta, dar dovezile sugerează contrariul”.
Fără o creștere a noilor proprietăți care vor intra pe piață, vor crește temerile că Help to Buy va crește prețul caselor existente.
Mark Carney: recuperarea nu poate depinde de Londra 03/10/13
Recuperarea Marii Britanii nu va câștiga teren decât dacă există o creștere în afara Londrei, potrivit Mark Carney, guvernatorul Băncii Angliei.
Carney a spus că, deși statisticile economice recente sunt încurajatoare, dacă va continua „va activa ceea ce se întâmplă în economia mai largă”.
El a spus ITV că afacerile din afara capitalei și a sud-estului vor trebui să-și concentreze atenția asupra piețelor emergente și a îmbunătățirii exporturilor.
Întrebat cine a fost cel mai important pentru recuperare, bancherul din City sau inginerul din Norwich, Carney a spus: „Bancherul din City este important doar în măsura în care banca ajută la acordarea creditului inginerului pentru a-și ajuta. firma sau firma ei se extinde.'
Carney a recunoscut, de asemenea, că Marea Britanie are încă o problemă cu furnizarea de case noi. El a spus că doar aproximativ 60.000 de proprietăți noi sunt construite în fiecare an, cu mult sub aproximativ 100.000 de înainte de criză și nu sunt suficiente pentru a susține piața.
Piața imobiliară din Marea Britanie a devenit un simbol al diviziunii tot mai mari dintre nord și sud. In conformitate cu Daily Telegraph , prețurile caselor din Londra și din Sud-Est au recuperat tot terenul pierdut în recesiune, dar prețurile din restul Regatului Unit sunt încă cu 6,6% mai mici în medie decât la începutul lui 2008.
Guvernatorul a spus că Banca dispune de o serie de instrumente pe care este gata să le folosească – inclusiv teste de accesibilitate pentru credite ipotecare și cerința ca băncile să dețină mai mult capital împotriva creditelor ipotecare – pentru a se asigura că nu există o altă bulă imobiliară.
Mark Carney spune că nu este nevoie de QE din cauza recuperării accelerate 27/09/13
Lira a crescut în această dimineață, după ce guvernatorul Băncii Angliei, Mark Carney, a declarat că nu vede niciun caz pentru stimularea în continuare a economiei Regatului Unit, având în vedere ritmul redresării.
În timp ce Carney a spus că își va reconsidera poziția în cazul în care recuperarea scădea, el a spus Yorkshire Post : „Nu văd un argument pentru relaxarea cantitativă și nu am susținut-o”.
Cuvintele sale au făcut ca lira să crească cu 0,4% față de dolar în această dimineață, până la 1,6135 USD.
Gardianul subliniază că Carney și ceilalți factori de decizie ai BoE au votat împotriva adăugării celor 375 de milioane de lire sterline deja cheltuite pentru stimularea economiei la ultimele lor trei întâlniri lunare. Dar unii economiști cred că banca poate recurge încă la mai multe achiziții de obligațiuni pentru a „împinge în jos ratele dobânzilor de pe piețele financiare, care au crescut de la lansarea lui Carney. orientare inainte privind politica la începutul lunii august”.
Carney a spus că redresarea economiei Marii Britanii a fost stimulată de creșterea din SUA și Europa. „Economiile avansate în ansamblu se descurcă puțin mai bine”, a spus el. „Asta va ajuta Marea Britanie în ansamblu”.
Recuperarea ar putea fi susținută, a spus el, doar prin atragerea mai multor oameni la muncă și creșterea salariilor.
The BBC spune că piețele financiare se obișnuiesc încă cu stilul „candid” al guvernatorului canadian. „Comentariile lui au fost în ton cu procesele-verbale ultimei ședințe ale MPC [comitetului de politică monetară], dar piețele nu sunt obișnuite să audă un guvernator să fie atât de simplu”, a declarat Jane Foley, strateg senior valutar la Rabobank.
Luna de miere a lui Mark Carney s-a încheiat, în timp ce parlamentarii îi plătesc pe angajamentul de tarife 12/09/13
Perioada lunii de miere a lui Mark Carney ca guvernator al Băncii Angliei s-ar putea să se încheie. „Bancherul rock star” în vârstă de 48 de ani a părut zdruncinat uneori, în timp ce s-a confruntat cu întrebări dure din partea parlamentarilor cu privire la angajamentul său de a menține rata la un nivel record până la trei ani.
Făcând prima sa apariție ca guvernator al băncii în fața comitetului select al Trezoreriei, Carney a fost pus în defensivă când a fost întrebat dacă noua strategie de orientare anticipată a băncii funcționează, spune Gardianul. Strategia, aprobată la cea mai recentă întâlnire a Comitetului de politică monetară (MPC) al băncii, promite să mențină dobânzile la un nivel scăzut, cel puțin până când șomajul va scade sub șapte la sută.
Parlamentarii au fost dornici să-i spună lui Carney îndrumări, deoarece sectorul financiar a devenit din ce în ce mai îndoielnic că BoE poate menține ratele la subsol în fața unei economii care se recuperează rapid, Timpuri financiare rapoarte. Lira sterlină a urcat ieri la un maxim de opt luni, după ce datele solide privind locurile de muncă au întărit și mai mult scepticismul investitorilor.
Carney, care s-a confruntat cu o oarecare rezistență la introducerea strategiei de orientare din cadrul MPC, a insistat că a consolidat recuperarea. A făcut politica mai eficientă, iar politica mai eficientă este stimulativă”, a spus el parlamentarilor.
În ciuda evaluării sale cu prudență optimiste asupra economiei, Carney a scăpat în mod repetat de oportunitățile de a fi de acord cu cancelarul George Osborne – omul care l-a ales de mână pentru această slujbă – că a luat un colț, spune BBC corespondent șef în economie, Hugh Pym.
A existat o schimbare în ritmul activității, fără îndoială, și este binevenită, a spus Carney. Ideea mea a fost că acest lucru este binevenit, dar că nu ar trebui să fim mulțumiți de asta.
Per total, spune The Guardian's Andrew Sparrow, debutul lui Carney în fața comitetului nu a fost tocmai un triumf. Sub titlul „Carney a zdruncinat în timp ce apără îndrumarea în avans”, Sparrow scrie: Guvernatorii băncilor centrale ar trebui să fie precauți în limbajul lor, dar, în cazul lui Carney, precauția părea adesea să se contopească în ofuscare.
Are o reputație de strălucire și s-ar putea să fie mult mai deștept decât noi ceilalți, dar în timp ce a încercat să explice „knock-out-urile” ale inflației și de ce slăbirea monetară nu s-a slăbit, ai putea spune că membrii comitetului au primit un putin exasperat.
În cele din urmă, ședința s-a încheiat pe cale amiabilă. Sunt primele zile, iar ei [parlamentarii] par fericiți să-i ofere beneficiul îndoielii, spune Sparrow.
Carney se confruntă cu o presiune reînnoită dacă rata șomajului scade
09.09.2013
Politica de orientare anticipată a guvernatorului Băncii Angliei, Mark Carney, ar putea fi supusă și mai multor presiuni în această săptămână, când este dezvăluită rata șomajului pentru cele trei luni până în iulie.
Carney s-a angajat să nu majoreze ratele dobânzilor până când rata șomajului va scade sub 7%, o mișcare pe care el și BoE nu se așteaptă să aibă loc până la jumătatea anului 2016.
Cu toate acestea, unii analiști cred că, atunci când în cursul acestei săptămâni, Oficiul pentru Statistică Națională va dezvălui cifrele șomajului pentru lunile care au precedat iulie, rata șomajului va fi scăzut la 7,7%.
a spus Victoria Clarke de la Investec Independentul : „Ne aşteptăm să vedem rata şomajului să progreseze în direcţia acestui prag, prognoza noastră pentru lansarea viitoare prevăzând o scădere de la 7,8 la sută la 7,7 la sută”.
Dacă, atunci când va fi anunțat, rata șomajului a scăzut, datele vor adăuga combustibil la credința investitorilor că Carney va crește rata dobânzii mai devreme decât se aștepta. Săptămâna trecută, o serie de știri economice bune au stimulat speranța că Marea Britanie își va reveni mai repede decât se aștepta.
Așteptările pieței sugerează că ratele dobânzilor ar putea crește de la 0,5% actuale încă de la sfârșitul anului viitor, cu aproape doi ani înainte de data prevăzută de BoE.
Piețele au pariat împotriva ghidului forward al lui Mark Carney
Pe măsură ce Marea Britanie se bucură de strălucirea unei serii de rapoarte economice pozitive, investitorii au devenit atât de încrezători încât cred că ratele dobânzilor vor crește cu aproape doi ani mai devreme decât a indicat guvernatorul Mark Carney luna trecută. Așteptările privind rata dobânzii de pe piață sugerează că comitetul de politică monetară al Băncii Angliei va ignora „orientarea anticipată” a lui Carney și va majora rata de 0,5% în ultimele luni ale anului 2014 sau începutul lui 2015, mai degrabă decât la sfârșitul lui 2016. Un șir de vești bune. , inclusiv creșterea record în sectoarele de producție și servicii, a alimentat încrederea în redresarea economică a Marii Britanii. Ratele dobânzilor de pe piață au crescut brusc ieri, iar randamentul obligațiunilor de stat pe zece ani a crescut peste 3% pentru prima dată din iulie 2011. Potrivit Timpuri financiare , eșecul MPC de a comenta așteptările cu privire la creșterile anterioare ale ratei dobânzii nu a făcut decât să alimenteze zvonurile. În iulie, MPC a declarat că speculațiile privind o creștere anterioară sunt „nejustificate”, dar după întâlnirea de ieri a ratei dobânzii a refuzat cererea de a repeta declarația. Mike Amey, șeful portofoliilor de lire sterline la gigantul de obligațiuni Pimco, a declarat Timpurile „Decizând să nu emită o declarație astăzi, Banca a semnalat că nu crede că recenta creștere a ratelor dobânzilor angro este suficientă pentru a deraializa redresarea.” Piața stabilește acum o creștere a ratelor până la sfârșitul anului viitor. Este destul de agresiv – la urma urmei, seria actuală de date economice mai puternice vine după cinci ani de date proaste”, a adăugat el. „Aș fi personal surprins dacă ratele ar crește în această parte a următoarelor alegeri”. FT raportează că, în timp ce David Cameron și George Osborne, aflati în prezent în Rusia pentru summitul G20, se felicită pentru perspectivele economice optimiste ale Marii Britanii, ei sunt conștienți de faptul că redresarea nu va avea loc peste noapte. Deși OCDE a crescut prognoza de creștere a Marii Britanii pentru sfârșitul anului 2013 de la 0,8% la 1,5%, Osborne a avertizat: Suntem încă în fazele incipiente ale redresării. Mai avem mari provocări economice.
Carney este sub presiune asupra ratelor, pe măsură ce redresarea se accelerează 02.09.2013
NOUL guvernator al Băncii Angliei, Mark Carney, se confruntă cu o luptă tot mai mare pentru a controla așteptările pieței cu privire la o creștere a ratelor dobânzilor, potrivit Daily Telegraph.
În politica sa de „orientare anticipată”, anunțată luna trecută, Carney a spus că ratele dobânzilor vor rămâne la 0,5% până când șomajul va scădea la șapte%. Banca Angliei a prezis că acest lucru nu se va întâmpla cel puțin până la jumătatea anului 2016.
Cu toate acestea, indicatorii economici puternici, inclusiv o piață imobiliară dinamică, exercită presiune asupra noului guvernator pentru a convinge piețele că ratele dobânzilor ar trebui să rămână scăzute în următorii doi ani.
Comercianții continuă să parieze că ratele vor crește în 2015, sugerând că cred că șomajul va scădea la pragul de șapte la sută mai devreme decât se prevedea.
Se spune că producătorii se bucură de o „creștere” a activității, producția urcând la un nivel maxim din ultimii trei ani, în timp ce piața imobiliară din Marea Britanie se bucură de cele mai bune condiții de dinainte de criza financiară. Analistul Hometrack raportează că prețurile caselor cresc cu cel mai rapid ritm din ultimii trei ani. În consecință, contabilii BDO au constatat o creștere cu 20% a vânzărilor de articole de uz casnic pentru comercianții cu amănuntul în august.
„Dacă redresarea se avântă în Marea Britanie, evenimentele ar putea forța mâna lui Mark Carney și a MPC, determinând ca ratele dobânzilor să crească mai devreme decât mai târziu”, spune Andrew Sentance, fost membru al Comitetului de politică monetară (MPC).
Carney nu este de așteptat să schimbe politica la întâlnirea sa lunară cu MPC săptămâna aceasta. Însă Telegraf spune că Banca ar putea publica o altă declarație pentru a-și consolida intențiile de a menține ratele scăzute.
Economistul Gerard Lyons a declarat ieri că „orientările anticipate alimentează o bula imobiliară în Londra și ar putea [re] resuscita pârghia și anumite părți ale lumii bancare din umbră”. Dar el a adăugat că criticii ghidului par să treacă cu vederea faptul că economia rămâne slabă.
Mark Carney promite că va acționa pe fondul temerilor legate de balonul prețurilor caselor
30/08/13
Guvernatorul Băncii Angliei, Mark Carney, insistă că va interveni „personal” pentru a evita amenințarea unei bule imobiliare generată de ratele scăzute ale dobânzilor și de schema Guvernului Help to Buy.
Într-un interviu cu Mail zilnic , canadianul a spus că știe cât de mult ar putea afecta economia fluctuațiile prețului caselor, după ce a locuit în Marea Britanie la sfârșitul anilor 1980 și 1990. „Am văzut ciclul boom-defuncțional în sectorul locuințelor, daunele pe care le poate face, timpul necesar pentru a repara”, a spus el. „Sunt foarte atent personal la această problemă”.
Prețurile locuințelor au crescut cu 3,5% în ultimul an, potrivit Nationwide Building Society, iar prețurile au crescut cu 1,4% în cele trei luni până în august. The Mail spune că în ultimele 12 luni s-a înregistrat o creștere de 6,4% a costului unei case din Londra.
Însăși Banca Angliei a dezvăluit astăzi că aprobările ipotecare au fost la cea mai mare rată din martie 2008, ceea ce a determinat FT numită „specularea unei bule proaspete pentru prețul casei”.
Se spune că știrea vine pe măsură ce „crește îngrijorarea că politicile guvernamentale, cum ar fi schema Help to Buy, dezvăluită de cancelarul George Osborne în martie, umflă o bulă a prețurilor caselor”.
Cu toate acestea, Carney insistă că Banca urmărește îndeaproape prețurile și a spus pentru Mail: „Vom face cunoscute, după caz, opiniile noastre în ceea ce privește gradul acestui risc și potențialele acțiuni care ar trebui luate pentru a-l aborda”.
El a emis chiar și ceea ce Mail a numit un „avertisment voalat” cancelarului George Osborne, declarând că eliminarea unei bule ar fi o „sarcină provocatoare”, mai ales „dacă ar exista o serie de politici guvernamentale sau alte evenimente care împing în celălalt. direcţie'.
Carney a explicat că acum există un „truc de instrumente” la dispoziția Băncii Angliei care ar putea fi folosit pentru a încerca să oprească formarea oricărei bule. Poate restricționa creditul ipotecar și chiar poate crește suma de capital pe care băncile și societățile de construcții trebuie să o dețină, astfel încât să fie mai puțin disponibil pentru împrumuturile pentru locuințe.
Mark Carney: Recuperarea „preluează”, dar este „măsurată”
MARK Carney are câteva vești bune și unele proaste pentru cei care urmăresc cu nerăbdare economia Regatului Unit pentru semne de redresare. O „recuperare reînnoită are loc”, le-a spus noul guvernator al Băncii Angliei astăzi liderilor de afaceri din Nottingham, dar va fi „mai degrabă măsurată decât rapidă”.
Politica de orientare anticipată a lui Carney, un document publicat la începutul acestei luni, a încercat să convingă finanțatorii din City of London că ratele dobânzilor vor rămâne la 0,5%, un minim istoric, în următorii trei ani. Din păcate pentru șeful BoE, comercianții au interpretat o serie de avertismente în document, deoarece ratele dovezilor ar putea crește mai devreme decât se aștepta. Ca rezultat, randamentele obligațiunilor au crescut.
Discursul de astăzi, primul discurs public al guvernatorului din Marea Britanie, a fost interpretat ca o încercare de „a trece peste capul analiștilor City și de a discuta direct cu factorii de decizie din economia reală despre ce înseamnă ghidarea anticipată”. Gardianul rapoarte.
Carney a spus audienței sale că ratele dobânzilor vor rămâne scăzute cel puțin până când rata șomajului din Marea Britanie va scădea la șapte procente. Șansele ca șomajul să atingă această rată până la jumătatea anului 2015 erau doar „unul din trei”.
În orice caz, a spus Carney, pragul de șapte la sută nu era o garanție a ratelor care vor crește. A fost pur și simplu un „post-etapă pentru a evalua economia” și nimeni nu ar trebui să presupună că a fost un „declanșator” pentru o creștere a ratei.
The BBC subliniază că Carney a spus anterior că va dura aproximativ trei ani și crearea a 750.000 de locuri de muncă pentru ca rata șomajului să scadă de la nivelul actual de 7,8% la pragul de șapte%. Dar, în discursul de astăzi, el a avertizat că redresarea economică nu va merge neapărat mână în mână cu crearea mai rapidă a locurilor de muncă și scăderea șomajului.
„Există cu siguranță spațiu pentru ca economia să crească printr-o creștere a producției pe oră lucrată, mai degrabă decât prin crearea de noi locuri de muncă”, a spus el.
Orientarea Carney ar putea determina o recuperare bazată pe datorii
Îndoieli cu privire la „orientarea anticipată” a lui Carney: se va întoarce Bank către QE?
15.08.2013
Pe măsură ce se ridică MAI MULTE îndoieli cu privire la promisiunea lui Mark Carney de a menține rata bancară la 0,5% până când șomajul va scădea la șapte la sută, observatorii susțin că ar putea fi nevoit să revină la „dezvoltare cantitativă” pentru a menține rata scăzută.
Anunțul lui Carney, făcut săptămâna trecută în cadrul noii sale politici de „îndrumare anticipată”, a fost menit să liniștească debitorii și să încurajeze creșterea economică. Dar promisiunea lui „nu a reușit să influențeze piața”, relatează The Daily Telegraph .
Comercianții și economiștii au crescut rata la care guvernul se poate împrumuta – cu cifrele puternice ale locurilor de muncă de ieri punând și mai multe îndoieli cu privire la calendarul lui Carney, care s-a bazat pe o estimare a șomajului care nu va atinge șapte procente până în 2016.
Rata generală a șomajului pentru al doilea trimestru a rămas la 7,8%. Însă analiştii au sesizat numărul persoanelor care beneficiază de ajutor de şomaj, care a scăzut cu 29.200 între iunie şi iulie, la 1,44 milioane, cel mai mic număr din ultimii patru ani. Acest lucru ar putea însemna că rata generală a șomajului ar putea începe în curând să scadă brusc, cu mult înainte de 2016.
Între timp, minutele de la ultimul comitet de politică monetară arată că nu toți membrii sunt de acord cu Carney sau îi susțin politica de „orientare anticipată”.
Carney a spus că legătura dintre ratele dobânzilor și șomaj ar fi anulată dacă oricare dintre cele trei avertismente – cunoscute sub numele de „knockouts” – ar intra în vigoare. Un avertisment este dacă inflația amenință să crească peste 2,5% în 18 până la 24 de luni.
Dar procesul-verbal a dezvăluit că un membru, Martin Weale, și-a exprimat îngrijorarea că o perioadă atât de lungă ar putea afecta încrederea în angajamentul Băncii pentru prețuri stabile.
„Faptul că un membru MPC a fost în mod deschis îngrijorat de riscul creșterii așteptărilor inflaționiste și a dorit un declanșator mai scurt al knock-out poate alimenta suspiciunea pieței că Banca va crește ratele dobânzilor înainte de jumătatea anului 2016”, a declarat Howard Archer, economist șef al Marii Britanii la IHS Global Insight.
Nick Beecroft, un analist senior de piață la Saxo Capital Markets, a declarat pentru Timpuri financiare : „Îndrumarea înainte nu merită cu greu hârtia pe care este scrisă. Ce adaugă la petrecere? Mă tem că tarifele vor crește cu mult înainte de jumătatea lui 2016.'
Procesul-verbal MPC a dezvăluit, de asemenea, că QE este încă pe masă. Se crede că Banca Angliei așteaptă să vadă dacă piețele se încadrează în conformitate cu îndrumările sale până la sfârșitul verii înainte de a decide următoarea mișcare.
Orientarea Carney ar putea determina o recuperare bazată pe datorii
08.08.2013
INTRODUCEREA „orientării anticipate” privind ratele dobânzilor de către noul guvernator al Băncii Angliei, Mark Carney, a generat ieri un răspuns mixt, piețele reacționând neașteptat și observatorii nehotărâți cu privire la beneficii.
Carney a anunțat că ratele dobânzilor vor rămâne la nivelul minim record de 0,5% până în 2016, dacă rata șomajului nu scade sub șapte la sută, deși a introdus și câteva clauze de retragere în anunț.
A existat un „răspuns confuz” pe piețele financiare, a spus Independentul , cu randamentele aurii în creștere și acțiunile în scădere pentru că comercianții au fost „depășiți” de știri.
Anunțul este o veste bună pentru debitori. „Se așteaptă ca proprietarii de case să beneficieze de cel puțin încă trei ani de rate ale dobânzilor la un nivel scăzut”, spune Timpurile . „Cremitatorii vor fi sub presiune să reducă și mai mult ratele ipotecare”.
Dar nu este atât de bun pentru economisitori, adaugă hârtia. Acum se confruntă cu ouăle lor „erodate de încă trei ani de rentabilitate scăzută și inflație ridicată”.
Riscul inflației este unul real. Gardianul explică că prin angajamentul de a menține ratele dobânzilor la un nivel scăzut, Carney „căută evident să se prezinte ca fiind mai preocupat de creștere – și de piața muncii în special – decât de inflație”.
Acesta avertizează că ar putea duce la presiuni nu doar asupra economiștilor și pensionarilor, ci și asupra lucrătorilor, deoarece salariile reale vor fi erodate de inflație. În plus, ratele scăzute ale dobânzilor ar putea încuraja oamenii să se împrumute mai mult, avertizează ziarul. „Ceea ce urmează este o redresare bazată pe credit și pe prețurile caselor. Suna familiar?'
The Institutul de Afaceri Economice și-a exprimat clar rezervele și a spus că angajamentul este „cea mai periculoasă dezvoltare a politicii monetare din Regatul Unit de la sfârșitul anilor 1980”. Acesta a spus că amenință independența Băncii Angliei și a adăugat: „Politica monetară ar trebui să fie concepută pentru a ne asigura că avem prețuri stabile”.
Dar nu toată lumea crede că „orientarea înainte” reprezintă o schimbare majoră. „În unele privințe, pur și simplu explică ceea ce Banca a făcut în practică de când a început criza”, spune Jeremy Warner în Daily Telegraph .
El adaugă că introducerea altor clauze „knockout” care îi vor permite să modifice ratele dobânzilor înseamnă că Carney „și-a acordat atât de mult spațiu de zdruncinat încât să facă angajamentul să pară lipsit de sens”.
Din punct de vedere politic, cererea lui George Osbone de îndrumare anticipată de la Carney ar putea fi o lovitură de maestru, spune Patrick Wintour în Gardianul , care explică că anunțul „nu va fi ridicat spiritul muncitoresc deja deprimat”.
Datele economice se îmbunătățesc, iar acum este posibil ca dobânzile să fie menținute până după următoarele alegeri. Wintour adaugă că sondajele arată „o tendință ca alegătorii să accepte că austeritatea a fost calea potrivită pentru George Osborne”.
Mark Carney va menține rata bancară până când totalul șomajului va scădea la 7% 07.08.2013
Politica de „îndrumare înainte” a lui MARK Carney este acum în vigoare. Banca Angliei nu va majora rata bancară de la actualul 0,5% până când rata șomajului din Marea Britanie va scădea la șapte%. Deoarece acest lucru este puțin probabil să se întâmple până în 2016, conform proiecțiilor proprii ale Băncii, rata bancară ar trebui să rămână la 0,5% pentru cel puțin încă doi ani și jumătate - asigurând deținătorilor de credite ipotecare.
Nici Banca Angliei nu va reduce programul său de cumpărare de active de 375 de miliarde de lire sterline – altfel cunoscut sub numele de relaxare cantitativă – până când rata șomajului va scadea la șapte procente.
Carney, în prima sa adresă importantă de la preluarea lui Sir Mervyn King luna trecută în funcția de guvernator al Băncii, a spus că strategia sa a fost concepută pentru a ajuta la asigurarea redresării economice a Marii Britanii - o redresare pe care a descris-o ca fiind în curs de desfășurare „și aparent extinsă”.
„Deși acest lucru este cu siguranță binevenit”, a adăugat el, moștenirea crizei financiare înseamnă că redresarea rămâne slabă după standardele istorice și că există încă o marjă semnificativă de capacitate neutilizată în economie. Acest lucru este cel mai clar evident în rata ridicată a șomajului.
O scădere a ratei șomajului din Marea Britanie de la 7,8% la șapte la sută ar însemna că 750.000 de oameni au revenit la locul de muncă.
Prima reacție la declarația lui Carney a venit din partea piețelor valutare și bursiere.
Lira a scăzut față de alte valute, deoarece mulți estimaseră o dată mai devreme pentru o creștere a ratei băncii și acum trebuiau să-și refacă sumele. Acțiunile au crescut imediat, dar apoi au scăzut rapid înapoi, BBC rapoarte.
În ceea ce privește creditele ipotecare, Jonathan Harris de la Anderson Harris spune că Carney a oferit „mult mai multă siguranță decât am avut-o vreodată”. Deși nu aduce niciun confort pentru economisiți, îi va liniști pe împrumutații suprasolicitați care sunt îngrijorați de potențialele creșteri ale ratei, spune el Daily Telegraph .
Peter Rollings, CEO al agentului imobiliar Marsh & Parsons, spune Timpuri financiare va oferi pieței imobiliare din Marea Britanie un „impuls semnificativ”.
El adaugă: „Creșterea PIB-ului țării, reducerea șomajului și sentimentul că am ieșit în sfârșit din teritoriile economice înseamnă că piața poate fi acum asigurată de certitudine în ceea ce privește ratele dobânzilor”.
Dar Marc Oswald, de la Monument Securities, consideră că bazarea ratei dobânzii pe rata șomajului pare o „mare greșeală”, deoarece este dificil de evaluat câți dintre șomerii pe termen lung sunt efectiv angajați.
Mark Carney va dezvălui „îndrumare înainte”: ce înseamnă? 08/06/13
Guvernatorul Băncii Angliei, Mark Carney, este de așteptat să-și dezvăluie mult-anunțata politică de „orientare anticipată” a ratelor dobânzilor atunci când Banca emite mâine raportul lunar privind inflația. După cum relatează Financial Times, este o politică „aproape de inimă” – ceva introdus de el în Canada în 2009. Ratele dobânzilor au fost fixate la 0,25% pentru un an, iar politica a fost creditată pentru a ajuta la stabilizarea economiei canadiane. De atunci a fost adoptat de Rezerva Federală a SUA, dar nu a fost niciodată folosit de Banca Angliei. Cum va funcționa - și este o idee bună?
Ce formă va lua? Politica în sine nu va fi o surpriză, fiind telegrafată clar de cancelar în bugetul din martie și de însuși Carney la apariția sa în fața parlamentarilor în februarie. „Marea întrebare”, spune Sunday Telegraph , „este ce formă va lua”. Ar putea fi „contingent de timp” cu o simplă promisiune de a menține ratele la nivelul lor actual pentru o anumită perioadă de timp sau ar putea fi „contingent de stat” cu o creștere a ratei declanșată atunci când economia depășește praguri specifice, care implică șomaj, PIB, creșterea sau inflația.
Va stabili ratele viitoare? „În esență, orientarea anticipată se referă la dimensiunea temporală a politicii monetare”, explică Timpuri financiare . „În loc să semnaleze doar rata dobânzii de politică de azi, ghidarea forward are menirea de a semnala rata de politică monetară și în viitor, fie recunoscând un grad bun de incertitudine, fie cu certitudine virtuală”.
Va înțelege publicul? Asigurând piețele și publicul că ratele dobânzilor nu vor crește brusc, „orientările anticipate” sunt concepute pentru a stimula economiile, încurajând întreprinderile și gospodăriile să se împrumute mai mult și să economisească mai puțin, spune FT . Dar Mark Carney trebuie să facă un anunț pe care publicul larg să îl poată înțelege”, spune Sunday Telegraph. Aducerea de obiective nominale „abia dacă s-ar califica drept clară sau simplă”.
Orașul devine supraemotionat? Orașul „locuit de stele” a ajuns într-o stare de excitare sporită discutând despre modul în care canadianul va folosi ghidarea înainte, spune Simon Goodley în Observatorul , în timp ce FT este de acord că piețele au devenit „supra-excitate”. Iar îndrumarea s-ar putea să nu fie atât de utilă pe cât pare, avertizează Andrew Sentance în Sunday Times . Nu va schimba perspectiva piețelor, a întreprinderilor sau a publicului, spune el; lasă banca vulnerabilă la evenimente economice neașteptate și nu abordează problema modului în care economia va ieși în cele din urmă din era dobânzii scăzute.
Ar putea duce la inflație? Profesorul Michael Woodford de la Universitatea Columbia spune că ar putea provoca inflație dacă ghidul stimulează prea mult economia. El se sfătuiește să nu folosească anumite date. „Idealul ar fi să vorbim despre condiții economice specifice și să spunem că ratele dobânzilor vor rămâne acolo unde sunt până când sunt atinse anumite condiții care nu sunt îndeplinite în prezent”, a spus el pentru BBC .
Mark Carney norocos ca inflație sub prognoza 17/07/13
MARK Carney se bucură de o reputație de „bancher star rock” care nu poate greși. Dar noul guvernator al Băncii Angliei a evitat să fie nevoit să scrie o scrisoare săptămâna aceasta șefului său, cancelarul George Osborne, explicând de ce inflația este peste țintă.
Carney trebuie să informeze Osborne în scris dacă inflația este cu 1% peste rata țintă de 2%, Timpurile explică. Creșterea indicelui prețurilor de consum a fost de 2,9% în anul până în iunie, față de 2,7% în mai, potrivit Oficiului Național de Statistică.
Ca rezultat, Carney a fost salvat de a trebui să pună pixul pe hârtie „de pielea dinților”.
Economiștii se așteptau ca IPC să ajungă la aproximativ 3%. Dar chiar și la 2,9%, acesta este cel mai mare din aprilie anul trecut, cele mai mari creșteri ale prețurilor fiind cauzate de combustibili, îmbrăcăminte și încălțăminte.
The globalpost site-ul web spune că rata inflației puțin mai scăzută decât cea așteptată întărește mâna lui Carney de a „asigura consumatorii, întreprinderile și piețele financiare că este puțin probabil ca ratele dobânzilor să crească în curând”.
De asemenea, a mai reieșit că Carney a votat împotriva tipăririi mai multor bani ca parte a programului de stimulare de relaxare cantitativă (QE) al BoE, când a prezidat prima sa întâlnire a Comitetului de politică monetară (MPC) al băncii la începutul acestei luni. De asemenea, canadianul a votat pentru menținerea ratelor dobânzilor la un nivel istoric scăzut de 0,5%, potrivit procesului-verbal al ședinței publicat astăzi.
Howard Archer de la analistul IHS Global Insight a declarat Daily Telegraph că decizia lui Carney de a vota împotriva mai multor QE și faptul că el „a obținut un consens” prin convingerea celorlalți opt membri ai MPC să voteze cu el este „știri care captează titlul”.
Alan Clarke de la Scotia Bank este de acord că arată ca o altă pană în capacul canadianului. „Am avut impresia de la colegii noștri canadieni că lui Carney nu-i place dezacordul, îi place să aibă un front unit și îl are după luni de dezacord”, a spus Clarke.
Mark Carney pune ștampila pe BoE cu apelarea ratelor către piețe
07/05/2013
MARK Carney s-a acționat rapid pentru a-și pune ștampila asupra Băncii Angliei, încălcând tradiția băncii conform căreia nu comentează piețele financiare, emitând o declarație în care spunea că investitorii „nu sunt justificați” să creadă că ratele dobânzilor vor începe să crească la sfârșit. a anului viitor.
Declarația – și un edict similar, fără precedent, emis de președintele Băncii Centrale Europene, Mario Draghi – a determinat o creștere a piețelor bursiere în toată Europa, în timp ce lira sterlină a scăzut. Indicele FTSE 100 s-a închis cu 3,1%, în timp ce indicele bursier DAX din Germania sa închis ieri cu 2,11%.
Carney a prezidat ieri prima sa întâlnire a Comitetului de politică monetară, grupul de nouă membri care stabilește ratele dobânzilor. MPC a votat pentru a menține ratele la 0,5% și pentru a lăsa relaxarea cantitativă (QE) neschimbată la 375 de miliarde de lire sterline în iulie.
Ulterior, BoE a făcut „pasul neobișnuit” de a publica o declarație alături de decizia conform căreia economiștii au confirmat statutul lui Carney de „porumbel politic”, spune Daily Telegraph . Declarația BoE și o declarație similară despre ratele dobânzilor din partea BCE reflectă hotărârea Băncii Centrale de a menține ratele dobânzilor la un nivel scăzut, în „încercarea de a asigura piețele nerezolvate de eventuala încheiere a programului de cumpărare de obligațiuni al Rezervei Federale din SUA”, Washington Post spune.
Fathom Consulting a declarat pentru Daily Telegraph că este probabil ca BoE „se așteaptă să mențină ratele în așteptare cel puțin până în 2015”.
În declarația sa, președintele BCE a făcut ecou mesajul, spunând că ratele vor fi la nivelurile actuale sau mai scăzute „pentru o perioadă lungă de timp”. Banca europeană, care se confruntă cu o nouă criză în Portugalia, „discusese chiar de o reducere a ratei”, a adăugat Draghi.
Mulți economiști au salutat această mișcare. Directorul de economie al CBI, Stephen Gifford, a declarat Gardianul : „volatilitatea recentă a pieței financiare și declarația de astăzi a băncii au întărit argumentele pentru asigurarea unei mai mari clarități în ceea ce privește politica monetară, ceea ce companiile ar fi binevenite”.
Cu toate acestea, fostul membru al MPC, Andrew Sentance, a postat pe Twitter: „Inflația este pe cale să crească, iar declarația BoE vărsă apă rece pe creșterea ratelor. Un semnal destul de sumbru de la MPC către economisii Marii Britanii.
Discuțiile despre rate scăzute ale dobânzilor au avut un impact asupra lirei, deoarece a devenit o monedă mai puțin atractivă pentru investitori. Sterlina a scăzut cu 1,4% față de dolar, până la 1,5070 USD, cea mai puternică scădere din septembrie 2011. Moneda a scăzut cu 0,7% față de euro, până la 1,1663 euro.
James Knightley de la ING a spus: „Acesta este o chestiune destul de agresivă, care a determinat o mișcare bruscă mai mică în lire sterline și sugerează că Carney se află foarte mult în tabăra dovish”.
Datele economice pozitive dau un impuls primelor zile ale lui Carney
02.07.13
MARK CARNEY s-a bucurat de un început fortuit în noul său loc de muncă ca guvernator al Băncii Angliei, datorită cifrelor pozitive din sectoarele de producție, export și ipotecare din Regatul Unit.
The BBC spune că indicele de producție a crescut la 52,5 luna trecută - cel mai mare din mai 2011. Orice citire peste 50 demonstrează creșterea în sector.
Un raport al Camerei de Comerț britanică (BCC) a declarat că creșterea exporturilor în sectorul serviciilor este cea mai mare de la începutul sondajului în 1989. Firmele IT și producătorii de emisiuni TV au raportat o cerere solidă în străinătate pentru munca lor.
Sondajul BCC a mai mult de 7.400 de întreprinderi pune, de asemenea, vânzările interne și de peste mări în cea mai bună stare de sănătate de câțiva ani, în timp ce încrederea în afaceri a crescut, deși niciunul dintre acești indicatori nu a revenit încă la nivelurile de dinaintea prăbușirii din 2007.
Economistul șef al BCC, David Kern, a declarat: „Îmbunătățirea majorității soldurilor cheie din sondajul nostru din trimestrul al doilea ne susține opinia că revigorarea Marii Britanii se întărește încet”.
Cu toate acestea, BCC a spus că riscurile rămân în continuare, investițiile și fluxul de numerar încă relativ slab.
„Ceea ce avem nevoie acum este să nu perturbăm redresarea modestă pe care o avem în desfășurare”, a spus Kerd, „și să nu ne asumăm riscuri cu inflația și să ajutăm cu finanțarea întreprinderilor”.
Cifrele Băncii Angliei au arătat că aprobările ipotecare au crescut la 58.242 în mai, cel mai ridicat nivel din decembrie 2009.
David Tinsley, economist britanic la BNP Paribas, a declarat: „Pe măsură ce Mark Carney își preia poziția, aceste fluxuri de date confirmă tendințele care s-au dezvoltat în Marea Britanie. Pentru domnul Carney întrebarea este dacă îmbunătățirea datelor despre activitate este suficient de puternică și dacă se va dovedi durabilă.
Miercuri, Carney va prezida prima sa întâlnire a Comitetului de politică monetară al Băncii Angliei.
Conform Gardianul , economiștii se așteaptă ca acesta să nu modifice imediat programul de relaxare cantitativă al Băncii și să mențină ratele dobânzilor scăzute, la 0,5%, pe tot parcursul acestui an și chiar în 2014.
Numirea lui Mark Carney la Bank of Canada a fost o surpriză
28.06.2013
MARK Carney nu a fost doar o întâlnire surpriză la Banca Angliei, unde începe luni - a fost o alegere surpriză și la Bank of Canada, spune Stephanie Flanders , editorul de economie al BBC.
Din 36 de economiști au întrebat încă în 2008 cine va primi postul de guvernator al băncii centrale canadiane, doar trei l-au menționat pe Carney: aproape toți au crezut că va fi demult Paul Jenkins.
- Crispin Black: Mark Carney de la BoE într-o tradiție mândră Canuck
- Scrisoarea editorului: Chiar și un bancher star rock are nevoie de un ajutor de încredere
Acum, Carney părăsește Canada pentru o perioadă de cinci ani la Londra, în general foarte apreciată de poporul canadien și de presă, fiind creditată că a ajutat economia Canadei să se redreseze mai repede din recesiunea globală decât orice altă națiune dezvoltată majoră. Un ziar l-a pus pe Carney pe lista sa cu „canadienii din străinătate pe care îi dorim înapoi” chiar înainte să plece.
Așa că Flanders s-a dus în Canada pentru a decide pentru mine dacă el este la fel de bun pe cât s-a crezut să fie. În prima sa lună la Banca Canadei, Carney a redus ratele dobânzilor cu jumătate de punct procentual, în timp ce alte bănci centrale încă credeau că criza financiară va trece. În ciuda faptului că alții au urmat exemplul luni mai târziu, mutarea a funcționat doar în Canada. Dar finanțele Canadei erau într-o poziție mult mai puțin precară decât cea a Marii Britanii în 2008 și rămâne singura țară din G7 care nu a trebuit să cheltuiască banii contribuabililor pentru a salva băncile. Economia sa este cu aproape cinci la sută mai mare acum decât era acum cinci ani, în timp ce cea a Marii Britanii este cu peste două procente mai mică. Inflația a fost, de asemenea, mult mai scăzută: 1,7%, în medie, față de 3,2% în Marea Britanie. OCDE spune că economia canadiană a revenit atât de repede din criză „mulțumită stimulentelor monetare și fiscale în timp util, unui sistem financiar solid și prețurilor ridicate ale mărfurilor”. Flandra spune că doar unul dintre aceste patru poate fi atribuit direct lui Carney. Deci, nu, nu a salvat de unul singur Canada din cea mai gravă criză financiară - dar, băiete, a câștigat presa'.
Mark Carney: numărătoare inversă până la prima zi la Banca Angliei
Provocările, riscurile și speranțele pe măsură ce Canadian Carney se pregătește să preia conducerea la Londra
S-ar putea să existe mari așteptări pentru funcția de guvernator al lui Mark Carney la Banca Angliei, dar experții nu se așteaptă la un vârtej de schimbare când va sosi luni. Nu în săptămâna întâi, oricum.
Un sondaj de 57 de economiști sugerează că Carney nu va introduce nicio schimbare imediată în politica monetară actuală, vechiul său ziar național, Glob and Mail , relatează.
Carney va prezida primul său comitet de politică monetară săptămâna viitoare, se arată în ziar. Dar, când rezultatul acelei întâlniri este anunțat joia viitoare, doar doi dintre economiștii chestionați văd o injecție suplimentară de 25 de miliarde de lire sterline în programul QE, modificat ultima dată în urmă cu un an. Niciunul dintre ceilalți nu a fost de acord.
The Globe and Mail notează că membrul extern MPC, David Miles, a declarat, miercuri, la o conferință la Londra, că mai multe achiziții de active ar putea fi de ajutor, deoarece redresarea economică rămâne lentă. Cu toate acestea, majoritatea economiștilor chestionați nu credeau că programul de cumpărare de active latent al Băncii va fi repornit.
Și doar șase din 57 prevăd vreo mișcare a ratei de bază de la 0,5% înainte de 2015, în ciuda eșecului Băncii de a menține inflația sub 2%.
Numărătoare inversă până la Carney
- 24.06.2013
CÂT de sensibil va fi Mark Carney la istoria și tradițiile 319 ale Băncii Angliei?
Un bătrân coleg Goldman Sachs îi spune Daily Telegraph el este „prea deștept pentru a fi surd”.
Dar conform unei povești din primele sale zile la Bank of Canada, unde a trebuit să revizuiască unele obiceiuri destul de arhaice, Carney a cerut un BlackBerry și i s-a spus: „Nu facem asta aici”. La care el a răspuns: „Vrei să pariezi?”
Acum, mai rămâne doar o săptămână până când noul Guv'nor sosește pe Threadneedle Street și, la fel și marea întrebare de relaxare cantitativă – Mark Carney îl urmărește pe președintele Rezervei Federale din SUA, Ben Bernanke, și amenință că va opri QE o dată și pentru toți – există problema modului în care Banca Angliei ia deciziile cu privire la economie.
Dupa cum Sunday Times editorialistul David Smith notează: „Spre deosebire de Bank of Canada, unde guvernatorul ia deciziile finale privind politica monetară, deciziile fiscale ale BoE sunt decise de un comitet format din nouă membri, o persoană/un vot. Carney știa, fără îndoială, acest lucru când a preluat postul, dar asta a fost înainte ca [Mervyn] King să fie depășit la vot în fiecare dintre ultimele sale cinci întâlniri. Șocul cultural ar putea fi considerabil.
Se știe că Carney este în favoarea luării piciorului de pe pedala QE, dar îi poate convinge pe ceilalți opt membri ai comitetului de politică monetară al Băncii să o vadă în felul său?·
Mark Carney: Europa se confruntă cu un deceniu pierdut, dacă nu este îndrăzneț
22.6.2013
EUROPA se confruntă cu un deceniu pierdut de stagnare, cu excepția cazului în care ia măsuri politice „îndrăznețe”, cum ar fi cele observate în Japonia, a avertizat viitorul guvernator al Băncii Angliei, Mark Carney.
Carney a alimentat speculațiile că va încerca să stimuleze relaxarea cantitativă atunci când va începe la bancă luna viitoare, Daily Telegraph observă, aplaudând decizia Japoniei de a-și turbo propriul program.
„Europa poate trage lecții din Japonia despre pericolele jumătăților de măsură”, a spus Carney. „Europa rămâne în recesiune. În sistemul său financiar persistă provocări profunde. Fără reforme susținute și semnificative, un deceniu de stagnare amenință.'
Carney a făcut aceste comentarii în timpul ultimului său discurs în calitate de guvernator al Băncii Canadei. El a susținut, de asemenea, că dintre toate țările din G7 doar Canada are nevoie de „reparare”. El a spus că succesul său se datorează „politicii fiscale responsabile, politicii monetare solide, [precum și] unui sistem financiar rezistent”.
Carney va primi 800.000 de lire sterline pe an în speranța că va avea un efect similar asupra economiei Marii Britanii când va deveni guvernator în iulie. Se confruntă cu așteptări mari – ca Reuters notează, presa britanică „a făcut aluzie la el ca pe un fel de star rock”.
Comentariile lui Carney vin înaintea a ceea ce ar putea fi o zi plină de vânătăi pentru George Osborne. Se așteaptă ca Fondul Monetar Internațional să-l critice pe cancelar atunci când își va publica astăzi actualizarea anuală privind economia Marii Britanii. Acesta urmează ca economistul șef al FMI, Olivier Blanchard, avertizând că Osborne „se juca cu focul” cu privire la austeritate luna trecută. „Pericolul de a nu avea o creștere, sau o creștere foarte mică, pentru o perioadă lungă de timp este foarte mare. Primești o serie de cercuri vicioase care intră în joc”, a spus el. Luna trecută, organismul economic internațional și-a redus previziunile de creștere pentru Regatul Unit și a cerut mai multă flexibilitate în abordarea lui Osborne.
