De ce diversificarea este cel mai bun prieten al investitorului
Pregătirea investițiilor pentru perioade de volatilitate
La 12 martie, la începutul acestui an, piețele de valori globale au intrat în regim de colaps total. Panica a izbucnit, pe măsură ce turbulențele pieței (volatilitatea, în jargon) au atins maxime istorice. Dow se ridică la 2.300 în cea mai proastă zi de Lunea Neagră, piața urs de S&P 500, a citit un titlu pe CNBC. Fiecare dintre cele 11 sectoare bursiere din SUA a fost negativ în acea zi, iar știrile nu au fost cu mult mai bune în altă parte. De exemplu, indicele FTSE 250 al întreprinderilor mijlocii din Marea Britanie a scăzut, de asemenea, cu aproape 10%.
Totuși, dacă cineva s-ar fi obosit să se uite la alte numere, mai puțin demne de știre, a apărut o poveste contrastantă. Un fond care investește într-un coș de obligațiuni guvernamentale (gilts) din Marea Britanie a fost, de asemenea, prins în vânzări – dar a încheiat ziua pierzând doar 2%. Un investitor care ar fi făcut un pariu diversificat foarte simplificat la începutul zilei, punând fiecare 50 de lire sterline atât în acțiuni din SUA, cât și în titluri sigure din Marea Britanie, ar fi ajuns să piardă puțin peste 6%, mai degrabă decât cei 10% pierduti doar în acțiuni.
Acesta este motivul pentru care, dacă ai aduna o grămadă de economiști și ai încuia într-o cameră, singurul lucru asupra căruia ar fi probabil toți de acord este virtutea diversificării portofoliului. Acest sfat poate părea evident, dar merită explicat de ce diversificarea face o diferență atât de mare.
Graficul de mai jos este o hartă termică (care se adresează investitorilor din SUA) care arată ce tip de active au produs cele mai bune și cele mai proaste rezultate din 2000. Este o imagine complicată, dar un mesaj este clar - motivul pentru care harta arată atât de dezordine este că niciun activ nu reușește să depășească tot timpul. Harta nu este chiar întâmplătoare, dar nu este departe. Singurul rezultat consistent demn de remarcat este că în majoritatea anilor numerarul a produs cele mai mici randamente.
Imprimare
Acest lucru explică de ce amestecarea și potrivirea diferitelor tipuri de investiții are foarte mult sens. Aici intervine alocarea activelor. Împarte lumea vastă a investițiilor, cum ar fi acțiunile (și diferitele tipuri de acțiuni), obligațiunile și alternativele în diferite categorii de risc și randament. Având în portofoliu proporții diferite din aceste clase diferite (în funcție de orizontul de timp și de obiectivele dvs. de investiție), puteți maximiza randamentele, minimizând în același timp riscul de declin.
O strategie predominantă prefigurată mai devreme se numește 60/40 și vede un investitor care investește 60% din banii lor în acțiuni și 40% în obligațiuni. S-a demonstrat că acest lucru produce randamente decente ajustate la risc pe termen lung (cu niveluri de risc mai scăzute) decât, de exemplu, un portofoliu de acțiuni 100%. Mai bine, puteți crește diversificarea în cadrul acestor găleți mai mari (acțiuni, obligațiuni și alternative) prin amestecarea și potrivirea investițiilor în întreprinderi mici și mari sau diferite tipuri de acțiuni - de exemplu, combinând companii care plătesc multe dividende cu companii cu o creștere mai rapidă. care ar putea să nu plătească deloc dividende.
Există o altă modalitate de diversificare. În timp ce harta termică analizează diferite tipuri de active, cum ar fi afaceri mici și mari, fonduri imobiliare, acțiuni de pe piețele emergente și obligațiuni corporative, un alt studiu interesant, de data aceasta realizat de fondul speculativ gigant din SUA Bridgewater Associates (fondat de legendarul – și vocal – Ray). Dalio) a analizat diversificarea geografică de-a lungul mai multor decenii.
Analiștii Bridgewater au luat două strategii. Primul a fost să continue să aleagă piața unei țări despre care credeau că se va descurca bine în acel an și să investească în ea. Celălalt era să construim un coș diversificat de acțiuni, împărțit în mod egal între toate piețele. După ce au studiat datele de-a lungul a mai multor decenii, analiștii au comparat rezultatele. Au descoperit că a doua strategie era cea mai bună.
Deși unele piețe le depășesc în mod constant pe altele (de exemplu, acțiunile din SUA au fost câștigători consecvenți în ultimele decenii), în general, un câștigător într-un an era la fel de probabil să fie un învins la fel de mare și în următorul. În schimb, era mai logic să cumpărați un coș de acțiuni diversificate corespunzător din diferite țări în proporție egală.
Diversificarea geografică este deosebit de importantă pentru investitorii britanici – multe studii arată că majoritatea investitorilor privați activi (și consilierii lor) au o expunere la acțiunile din Regatul Unit de cel puțin 20% sau 30% cel puțin în portofoliul lor (și în unele cazuri este mai aproape de 100% ). Cu toate acestea, dacă ne uităm la un mare indice global de referință, cum ar fi MSCI World (care urmărește piața totală a tuturor acțiunilor), acțiunile din Marea Britanie reprezintă doar aproximativ 5% din capitalizarea totală a pieței. Cu alte cuvinte, dacă rămâneți doar la acțiunile din Marea Britanie, pierdeți 95% din bursa globală.
