Banca Angliei „îmbuteliază” peste ratele dobânzilor?
Problema când să crească ratele dobânzilor pune la încercare curajul bancherilor centrali
Guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey: o „sarcină extraordinar de dificilă”
Justin Tallis - WPA Pool/Getty Images
Niciun bancher central nu-i place să fie pus la fața locului cu privire la deciziile privind rata dobânzii – cu atât mai puțin să fie acuzat că o îmbuteliază. Dar asta, a spus Phillip Inman în Gardianul , este critica adresată guvernatorului Băncii Angliei, Andrew Bailey, și Comitetului său de politică monetară (MPC). După ce au semnalat nevoia de a aborda inflația cu prima creștere post-pandemie, aceștia nu au reușit să facă această mișcare, provocând tumult pe piețele de obligațiuni și o scădere cu 2% a lirei.
În ajunul întâlnirii de joia trecută, investitorii au stabilit prețul la o creștere completă de 0,15 puncte procentuale, ducând rata de referință la 0,25%, a declarat Moyeen Islam de la Barclays Capital Securities în FT . Surpriza pieței când nu a apărut a fost evidentă în fluctuațiile randamentelor pe cinci ani sensibile la politică, care au cunoscut cea mai mare mișcare în cursul zilei de la referendumul UE. Comercianții au rămas să reflecteze că Banca ar fi inteligent să-și revizuiască strategia de comunicare.
Banca a clipit, spuse Patrick Hosking Timpurile . În ciuda numeroaselor dovezi că inflația este în creștere și se va înrăutăți (MPC și-a ridicat prognoza la 5% la începutul lui 2022), nu a putut să apese declanșatorul. Sigur, există motive pentru a întârzia: creșterea încetinește, presiunile asupra costurilor se pot dovedi într-adevăr temporare și există încă riscul unei dezvoltări negative a Covid-19 în timpul iernii. Dar o creștere mică a ratei ar fi trimis un semnal crucial că Banca se gândește serios la limitarea inflației. Credibilitatea sa este acum pe linie.
Banca pare să fi eșuat la un test de independență politică privind ratele dobânzilor, a spus Ben Wright The Daily Telegraph . Cel puțin, pare a fi gata în comparație cu Fed-ul SUA. Nu a existat nicio furie pe piață după anunțul de săptămâna trecută că Fed va începe să reducă achizițiile de obligațiuni. Președintele Jerome Powell a făcut mișcarea fără să sperie caii, fiind extrem de transparent și consecvent în ceea ce privește intențiile sale. Ce contrast cu Threadneedle Street.
De ani de zile, marile bănci centrale ale lumii s-au mișcat în pas, a spus FT . Dar ritmul de înăsprire acum desparte părerile. În timp ce atât Fed, cât și BoE semnalează că este posibil ca ratele să crească în curând (și băncile centrale din Canada și Australia au luat poziții de șofer), Banca Centrală Europeană sub conducerea lui Christine Lagarde rezistă oricărei schimbări de politică.
Băncile centrale se confruntă cu o sarcină extraordinar de dificilă, a spus Economistul , în timp ce încearcă să normalizeze politica monetară pe fondul prețurilor vertiginoase ale activelor, nivelurilor mari ale datoriilor și inflației peste țintă. Nu excludeți o ceartă mai mare de obligațiuni.
