Bwin renunță la 888 de cumpărare în favoarea unei oferte mai mari
Oferta mai mare de 1,1 miliarde de lire sterline a proprietarului Sportingbet a fost aleasă după un proces prelungit
Gabriele Maltini/Getty
Un război de licitații de cinci luni pentru a asigura cea mai recentă consolidare în sectorul jocurilor de noroc pare în sfârșit probabil să producă o cumpărare după ce proprietarii firmei de jocuri online Bwin.party și-au schimbat recomandarea anterioară de a susține o ofertă de 1,1 miliarde de lire sterline de la GVC, care deține rivalul Sportingbet. .
Bwin a sfătuit inițial acționarii să accepte o propunere de 105p o acțiune de la un concurent mai mare, 888, dar după ce a conceput un proces competitiv între cei doi, în cele din urmă nu a reușit să refuze o ofertă mai profitabilă pe care Timpuri financiare spune că valorează în jur de 130p o acțiune. Chiar și un all-in târziu de la 888, care a venit la aproximativ 115p pe acțiune, a fost insuficient pentru a asigura afacerea.
În ciuda diferenței de preț, consiliul de administrație a spus că a „echilibrat niște puncte foarte fine la marjă” și că un sondaj discret al acționarilor a dus la o „divizare uniformă”. Preocupările cu privire la structura preluării de către GVC, care este mai mică decât Bwin, și economiile sale ambițioase de costuri, au fost depășite atunci când doi acționari care controlau o participație combinată de 9%, Henderson Global Investors și filiala de investiții a fostului vicecancelar austriac Hannes Androsch , au spus că sunt bucuroși să susțină oferta mai mare.
Structurat ca o preluare inversă – în care cumpărătorul finanțează emisiunea de către compania țintă a acțiunilor, care sunt utilizate pentru achiziționarea pețitorului mai mic – la finalizare, acționarii Bwin vor controla două treimi din companie. Preluarea a fost finanțată parțial printr-un împrumut de 400 de milioane de euro (293 de milioane de lire sterline) de la firma americană de capital privat Cerberus și de un apel de capital de 150 de milioane de lire sterline. Firmele au confirmat că vor fi economii de cel puțin 125 de milioane de euro (91 de milioane de lire sterline) anual până sfârșitul anului 2017, despre care președintele Bwin, Philip Yea, a spus că va include reduceri de personal.
Ofertanții Bwin merg all-in pentru o luptă de preluare de 1 miliard de lire sterline
01 septembrie
O bătălie de lungă durată pentru cumpărarea companiei de jocuri online listate bwin.party se apropie de final, deoarece doi ofertanți rivali au prezentat oferte finale, cele mai bune oferte, care vor fi luate în considerare în zilele următoare.
Bwin, ea însăși formată printr-o fuziune în 2011, se află în bloc din noiembrie anul trecut, potrivit Timpuri financiare . Vânzarea sa părea să fi fost sigilată la mijlocul lunii iulie, când consiliul de administrație a recomandat în unanimitate o ofertă de 105 pe acțiune de la 888 care a evaluat afacerea la aproape 900 de milioane de lire sterline, dar conducerea a declanșat cu succes un război de licitații cu proprietarul rivalului Sportingbet, GVC.
Discuțiile au persistat săptămâni întregi pentru a rezolva „preocupările semnificative” – nu în ultimul rând că, în calitate de companie mai mică, tranzacția ar trebui să fie executată printr-o „preluare inversă”, care implică cumpărarea și schimbul de acțiuni și împiedică strângerea de noi fonduri pentru finanțarea unei tranzacții. În cele din urmă, însă, GVC a venit la masă cu o ofertă de peste 1 miliard de lire sterline. Acesta spune că a obținut un împrumut de 400 de milioane de euro de la Cerberus, firma de capital privat.
Independentul spune că consiliul a fost pregătit să renunțe la îndrumările anterioare și să recomande abordarea revizuită astăzi. Dar acum 888 a revenit cu propria sa ofertă îmbunătățită, care nu a fost dezvăluită, ci Daily Telegraph revendicările valorează în jur de 115p o acțiune.
Bwin a spus că își va lua în considerare opțiunile în zilele următoare. Oferta GVC, în valoare de aproximativ 131p o acțiune, este mai profitabilă pe termen scurt și nu vine cu condițiile impuse de 888, inclusiv o taxă considerabilă de pauză de unu la sută, dar chiar dacă poate fi finanțată, rămâne incertitudinea că cumpărătorul mai mic ar putea să o mențină o listă pe piața principală, obțineți o licență de joc în New Jersey și obțineți economii considerabile de costuri. GVC a spus, de asemenea, Independentei că ar putea rupe afacerea dacă primește o abordare despre care consideră că reprezintă valoare pentru acționari.
Aceasta este cea mai recentă afacere într-un sector care se consolidează rapid, după primul Ladbrokes și Gala Coral iar apoi Paddy Power și Betfair au convenit asupra condițiilor de fuziune. William Hill a fost în discuții la începutul acestui an pentru achiziționarea 888, dar discuțiile s-au încheiat deoarece casa de pariuri nu a fost dispusă să respecte prețul cerut.
